东方园林与棕榈园林核心竞争力分析

    园林绿化行业发展迅猛，自2011年来进入加速阶段，市场容量已超过2000亿元。

　　一方面，我国城镇化水平不断提高，市政和房地产配套园林需求持续旺盛，同时，城市居住舒适感和房地产消费升级的要求刺激了园林绿化率不断上升；另一方面，国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准也让地方政府重视园林的营造，这是园林行业可能出现“井喷式”发展的外在动力，这是“中国特色”带来的红利。从发展特征来看，园林行业进入加速发展阶段，遵从杂草丛生，群雄逐鹿，强者恒强的发展逻辑。

　　园林行业可以分为市政绿化、地产园林、生态修复等多种类型，它们各有特点。目前业内企业众多，区域发展水平和分割明显，大行业小企业的格局正在发生改变。而从发展逻辑来看，它们均面临下游需求存在蔓延式的扩张。随着我国城镇化的推进，二、三线城市需求加大；房地产行业集中度提高，大地产成就大园林；园林理念由东部向西部不断蔓延；房地产企业竞争加剧，利用园林提高竞争力的需求等均有利于龙头企业发挥先发优势，强于行业发展速度。

　　赢的力量：五大因素

　　企业间竞争主要取决于五大竞争力。其一是接单能力，通过随客户转移和品牌拓展等两种模式进行拓展；其二是人才优势，尤其是高端项目经理和设计经理是企业的核心竞争力；其三为跨区域经营能力，目前大型园林企业都开始从一线城市向二三线转移；其四，设计施工趋于一体化，加强设计是差异化竞争和提高毛利率的途径；此外，企业开始向上游延伸，苗木资源成为重要竞争力。

　　依据这五大因素，园林承包商出名的有南棕榈、北东方。

　　根据统计，行业中同时具备城市园林绿化一级、风景园林工程设计专项甲级资质的公司仅为15家，大部分为小公司。而这两个企业的人才优势都比较突出：东方园林市政项目接单能力超强；都具有较强的跨区域经营能力，形成“南棕榈，北东方”局面；均为双甲单位，棕榈设计优势更加突出；都拥有丰富的苗木资源。

　　以下是详细分析：

　　一、业务结构分析。园林是一个轻资产的行业，花木的种植占比并不高，行业中绝大部分的收入为工程施工与设计。东方与棕榈均具有上下游完整的产业链，包括了种植、设计咨询、工程施工等方面业务，二个公司的收入均主要依赖工程施工及设计，占比高达97%以上。我们看到中小板中较早上市的另一家园林行业公司绿大地，上市之初受到热捧，后来竟然暴出亏损的事。为什么很大的原因是其业务结构，绿大地的业务是以花木种植为主的，业务比重占到了60%，然后接一些小的工程。你可以想像，花木种植其实成本不低，因为要租赁大量的土地，另外周期也不短，还要有技术和受到自然的影响。所以，业务结构决定了绿大地与东方、棕榈不能相提并论。

　　在业务结构细分上，东方其实与棕榈特点鲜明。东方以市政园林为主，棕榈以地产景观为主。东方的市政园林占比达72%、地产景观占比7%，棕榈地产景观占比达80%。市政园林一般资金量大，是政府的项目，工程质量要求不会特别精致，而且利润率会高一点，国有的都是这样。而地产景观就不同，地产商要求苛刻，对设计能力要求高，而且地产商人的特点会精打细算，对成本算得准，所以工程质量往往精致，利润率反而不及市政园林。值得一提的是，棕榈的设计收入较高，占比已经达9%，而东方只有区区的2%。设计是园林行业的核心竞争力，设计好，又有钱，施工是小儿科。另外，两个细分领域是相通的，东方可以进地产景观，棕榈也可以进市政园林，从技术看，东方进地产景观难，棕榈进市政园林易。关键是品牌、资金与实力。我在下面将会谈到。

　　二、品牌的力量。东方与棕榈均属行业龙头，IPO后在行业影响更大，两者的品牌力量均等。

　　三、人才。人才是园林核心竞争力之一。我们前面谈到了棕榈的设计收入远超东方，而且棕榈整天与精明的地产商人打交道，人才水平、储备应胜东方一筹。不过，东方近期加大了人才投入，搞股权激励，人才方面应开成均势。

　　四、资金。工程施工对资金的要求很高，因为中国施工市场都要求施工单位先行垫资。东方近期频频接政府的大单，合同额竟然高达40亿元，就是因为上市后有资金，向银行借钱也容易多了。其实，东方从股市上的募资只有5亿多元，而棕榈是13亿元，资金方面棕榈胜一筹，也许后面我们将看到棕榈接单的消息。棕榈以前没敢在市政上在展身手，也是因为资金问题，因为市政项目要求资金量大，结算周期也长。但现在不一样了。

　　总结一下：经比较，在业务结构上，东方短期稍好；品牌、人才均势；资金棕榈胜一筹。

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